导读：
资源税改革方向将调整
资源税改革后税率最高为10% 全国推广或推迟
资源税改革或大幅提升两桶油税负 对光伏、风电等新能源间接利好
煤电困局再升级 部分电企称已放弃发电
资源税改革改革影响煤开采类上市公司指标龙虎榜
资源税改革改革影响石油天燃气类上市公司指标龙虎榜
资源税改革后税率最高为10% 全国推广或推迟
去年6月开始在新疆启动试点的资源税改革到现在为止已近一年。随着试点效果逐步显现，下一步的改革方向正受到各界高度关注。本报记者近日在一份修订后的《中华人民共和国资源税暂行条例》(下称《条例》)中发现，未来油气资源税的改革力度将加大，煤炭资源税征收的力度则较业内预料的要小。
考虑到当前通胀压力较大、煤电油运持续紧张，业内人士认为资源税改革或暂缓向全国推广。
油气：税率提升为最高10%
财政部去年5月20日公布的《新疆原油天然气资源税改革若干问题的规定》宣布，新疆的油气资源税从去年6月1日起实行从价计征，税率为5%。这一文件拉开了资源税改革的序幕。当时，业内普遍认为，改革全面推广后的油气资源税税率也将定在5%。
但本报记者最新掌握的一份修订后的《条例》却将油气资源税税率定为5%-10%，力度较去年试点时又提高了不少。
根据修订后的《条例》，资源税的应纳税额按照从价定率或者从量定额的办法，分别以应税产品的销售额乘以纳税人具体适用的比例税率或者以应税产品的销售数量乘以纳税人具体适用的定额税率计算。其中，原油和天然气的资源税征收方式均从原先的"从量征收"办法改为"从价定率"。而与去年试点时最显著的不同在于，将试点时的5%税率提升为5%-10%。
"如果按照10%的税率征收的话，则比试点时的影响要大得多。"交银国际油气分析师贺炜告诉本报记者，尽管表面上税率翻倍，但从实际税负感受上却更重，因为石油公司的利润基本稳定。
据他测算，如果按国际油价100美元、资源税率10%测算，则每吨原油的资源税可高达500元。
但如依照修订前的资源税税目税额幅度表，原油的税额幅度仅为每吨8元-30元，天然气为每千立方米2元-15元。即便按照去年试点时5%的税额计算，资源税也仅为每吨250元左右。
中国石油大学工商管理学院副院长董秀成也向本报记者表示，这比改革较试点时的力度大得多，考虑到石油企业还要缴纳矿产使用费和特别收益金，则改革推广后企业的税负压力将明显增大。
"如果真的按照10%来征收的话，特别收益金也许会减征或免征。"贺炜说。
在贺炜看来，石油行业已没必要再加税，因目前的税负已经很重，而开采成本又越来越高，已接近每桶40美元。
煤炭：仍采取从量计征
除了油气外，煤炭也是资源税改革的一个重要标的。在去年7月召开的西部大开发工作会议上就提出，资源税改革范围将扩大至整个西部地区，改革品种则增加煤炭一项。
而根据该次会后的普遍看法，煤炭资源税也将和油气一样采用从价计征方式，意味着煤炭企业的税负将大幅提升。考虑到中国的煤炭资源远多于油气，前者改革的影响也将远甚于后者。
但修订后的《条例》显示，未来煤炭资源税仍按从量定额征收，定额也只是小幅提高，从原先的每吨0.3元-5元提升为每吨0.3元-8元，这与业界原先的预期截然不同。业内人士称，此举或为缓解煤电矛盾。
"煤炭资源税如果这样调意义不大，因为仍然是从量征收。"贺炜告诉本报记者，假设以5%的税率计算，则每吨煤炭的资源税要增加20多元，对中国神华的每股收益影响可达2毛多。但如果按照目前的方案，仅仅定额增加3元的话，则影响小得多。
董秀成则表示，仅仅从税额增加的幅度看也算不小，从5元到8元提高了60%，但毕竟是从量计征，税负不会跟着煤炭涨价而上涨。
另一位行业人士认为，如果煤炭资源税改革最终确实按从量计征的话，则很可能就是出于缓解煤电矛盾的考虑，"当前电力紧张的一大诱因就是煤价过高，资源紧张；而一旦税负过重，则高煤价更容易向下游传导，同时也影响煤炭企业开采的积极性，由此加剧电力紧张。"
"当初之所以资源税试点从油气开始，不涉及煤炭，也是出于鼓励新疆煤炭资源勘探和生产的考虑。"国信证券一位分析师对此解释说。
资源税改革或暂缓全国推广
值得注意的是，资源税改革今年以来已悄然在西部地区扩大试点。
四川省乐山市地税局的官方消息显示，今年以来，该市认真贯彻落实资源税从价计征新政策，及时组织人员到中国石油西南油田分公司进行政策宣传和沟通，仔细核对天然气开采数据，并进行分析和测算，积极做好源头控管工作，天然气资源税实现大幅增长。截至2月28日，乐山市共组织入库天然气资源税130万元，同比增收83.4万元，增长279%。
另据税务系统的数据显示，随着资源税改革在陕西地市的逐步展开，资源税税收保持快速增长。第一季度，陕西全省资源税完成税收9.04亿元，同比增长79.56%，增收4.01亿元。
不过，一位行业人士在接受本报记者采访时认为，由于今年通胀压力大，且当前煤、电、油、运持续紧张，预计资源税改革会暂缓向全国推广。
"去年实施资源税改革试点的时机比较成熟，原因是当时通胀还不明显。但如今中央决心抑制通胀，不太会继续向资源加税，否则肯定会造成成本向下游转嫁，继而使通胀更难控制。"他说。
"资源税改革在新疆试点之后，中石油新增税收约55亿元，中石化新增税收约15亿元。如果新疆资源税改革进一步推广到中西部各省，甚至进一步扩大到全国，则将对国内石油和石化行业带来巨大影响。"中国石油和化学工业联合会一位负责人对本报记者说。
他指出，影响首先表现在成本大幅上升，而一旦下游销售不畅，则这部分成本很难向下游转嫁。不仅如此，即便是资源贫乏的地区同样会受到资源税改革的冲击，因为这些地区发展经济所需要的原材料也会因资源税改革而涨价。
中国石油一位管理人士也向本报记者表示，新疆试点资源税改革主要是为发展新疆地方经济。考虑到新疆所处的特殊位置，短期内这项改革应该不会向全国推广。（.上.证 .陈.其.珏）
资源税改革或大幅提升两桶油税负 对光伏、风电等新能源间接利好
去年资源税改革率先在新疆试点时，业界曾就改革对两大石油公司的冲击做过测算，结果显示影响并不特别明显。但目前，资源税改革向全国推广只剩下时间问题，未来对"两桶油"的影响无疑比新疆试点要大得多。而一旦特别收益金等其他税费不能同步改革的话，则冲击就更大。
据交银国际分析师贺炜介绍，如果将目前《中华人民共和国资源税暂行条例》(下称《条例》)的方案推广到全国，以国际油价90美元、资源税税率9%计算(考虑减征、免征的情形)，则预计对中国石油年度每股收益的影响就在0.18元左右，对中国石化每股收益的影响在0.13元左右。
而这还不包括特别收益金的费用。以国际油价90美元测算，石油企业目前需要缴纳的特别收益金每桶为21.5美元，相当于每吨1000元人民币左右。
"特别收益金当年开征的时候，国际油价才40美元，现在要到100美元。如果再按照当年的油价背景征收特别收益金，显然不合理。"贺炜说。
中国石油大学工商管理学院副院长董秀成也表示，"未来改革的方向还应该是'合并同类项'，即资源税和特别收益金、矿产资源使用补偿费合并征收，以此实现对冲。"
就此，中石油集团一位高层向本报记者表示，如果仅改革资源税，不调整特别收益金的话，对企业发展会非常不利。
"大型国有石油企业是保障中国油气生产、供应的主力军。要保证油气资源的安全，要实施海外收购，都需要国有油企有足够的实力和再发展的能力。"该高层说。
不过，中石油规划总院一位专家向本报记者表示，"预计改革短期会对石油公司的利润造成影响，但长远来看，由于西部经济会因资源税改革而得到大力推动，能源需求将同步增长，届时反而是利好。"
"目前内蒙古等地大项目上马很多，能源需求增长很快，这在资源税改革后会更加显著。"他说。这位专家同时表示，国家会考虑从其他渠道对资源税改革做一些对冲，不会严重损害能源企业的利益。
与油气相反，煤炭资源税由于仍按照从量计征，改革对煤炭企业的业绩预计不会带来太大冲击。
不过，对地方而言，由于资源税是地方税种，改革对地方财政增收的影响无疑是巨大的。统计显示，新疆2010年的资源税收入高达19.1亿元，同比猛增了232.3%。
此外，由于资源税加重了化石能源的使用成本，预计对中国的能源使用结构带来巨大影响，对光伏、风电等新能源行业意味着间接利好。预计"十二五"期间，更多光伏、风电企业将从化石能源和新能源的此消彼长中获益。（.上.证 .陈.其.珏）
煤电困局再升级 部分电企称已放弃发电
有电企人士透露，自己发电成本太高，已经转为向供电网上取电。
伴随着煤炭涨价的呼声一浪高过一浪，另一个更为严峻的问题同时出现：煤炭供不应求。这给下游火电行业带来的不仅仅是米贵的难题了，还有无米下锅的尴尬。
不少电力企业已是不堪重负，*ST祥龙（600769，SH）内部人士告诉《证券日报》记者，发电成本太高，已经放弃自己发电转为向供电网上取电。长源电力(000966)（000966，SZ）表示，公司重点已经逐步放在清洁能源的开发上。
电力企业发电积极性普降
"现在煤炭属于卖方市场，虽然价格涨了，还得四处找煤，但电厂得生产，不然亏损就更严重了。"记者致电长源电力（000966，SZ）相关人士，"不生产亏损，生产多了同样亏损。"该公司控股股东为中国国电集团公司，其煤炭需求主要由集团另一家控股子公司国电燃料有限公司供应。至于在价格方面，对方表示，集团内部不同子公司自身也有利益上的分割，价格不会便宜很多。
*ST祥龙面对煤炭价格上涨，供不应求的现状，选择了弃电，重心放在了化工产品上。"发电所占公司经营比重本身不大，自己发电不合算还赔钱，现在基本不生产了，公司用电也是从供电网上取电。"
而对于火力发电占公司经营比重较大的公司来说，发电积极性下降的同时，寻找其他经营项目成为了多数企业的选择。赣能股份(000899)（000899.SZ）与江西赣粤高速(600269)公路有限公司合作建设赣粤高速，发展高速公路经营项目。"目前盈利状况良好，可以缓解一下主营业务火电亏损的现状。"记者致电公司董秘李声意。
据公开资料显示，赣能股份主营业务范围为火力、水力发电。同时，公司积极加快进军路桥等基础行业和高科技领域，实现投资领域的适度多元化。
"江西属于贫煤省，煤炭主要是从外省运入。现在发电90%的成本都是来自于煤炭购买。"赣南股份董秘感慨，公司已经把人员成本，折旧费等其他费用压到了最低。管理层严格控制其他成本，但亏损的状态还是很难改变。江西也是今年出现"煤荒"最早的省份之一。
煤矿整合加剧火电紧张趋势
"被整合的小煤矿多数是不走正轨销售途径的，产量通常不会纳入官方煤炭数据统计。整合后起码大半年的时间在技改阶段，不会用于生产。"一位煤炭行业研究人员接受记者采访时指出，也就是说整合后煤炭产量与整合前相比短期内是下降的。火电原料不足就很正常了。
据悉，国家能源局要求各地抓紧制定"加快推进煤矿企业兼并重组"的规划和编制工作方案，截至4月底必须上报，最迟不能超过今年上半年。继山西、河南之外，全国性的煤炭整合工作已经拉开帷幕。
大同证券研究所于洪认为，整合工作短期内会给下游火电行业带来更大的原料紧张压力，若大矿再发生几次矿难，电煤供应会更加紧张。
有如此的推断是缘于2009年山西大刀阔斧的煤炭整合工作。截至目前，山西省的矿井数量已从2005年的4千多座减少至约1千多座。被整合的近3千多座矿井平均有一年时间是没有投入生产的。"当时包括山西在内都出现了电煤供应紧张，电厂四处找煤的情况。"于洪回忆道，直到现在也有很多被整合矿仍处于技改阶段。
而矿难的发生会直接导致事故矿停产整顿，尤其对于大矿，整顿时间越长越影响产量，电煤的供应就会受到影响，继而受影响的就是电力企业。
电力需求旺盛，经济发展热度不减对于电力行业来说本应是好事，现在却成了负担。中国电力企业联合会在《2011年全国电力供需与经济运行形势分析预测报告》中指出，2011年全年我国用电量预计在4.7万亿千瓦时左右，缺口3000万千瓦。其中，2月份用电量首次超过3000亿度。一季度全国用电量为10911亿千瓦时，同比增长了12.7%。
用电量高居不下，火电企业储煤量却日渐单薄。据中电联报告显示，截至4月中旬，全国重点电厂电煤库存5311万吨，可用14天，仅比3月末提高一天。而四月份也是传统的电煤需求淡季。
"价格又高，跑煤也不容易，储煤量当然上不去。"赣能股份董秘表示。(www.ccstock.cc)
(证券日报 胡仁芳)
